Tick Tock, next Block: Wir schreiben Block 914.426. Insgesamt sind nun 19.919.854 ₿ im Umlauf, das entspricht ~94,86 % des maximalen Supplies.
Bevor wir mit dem aktuellen Wochenupdate starten, der Hinweis auf das aktuelle YouTube-Video mit allen relevanten Charts.
Und nun rein ins Wochenupdates!

Nach den Verlusten in den Vorwochen erholte sich der Bitcoin Kurs auf rund 116.000 $ (+4,9%). Die 30-Tages-Volatilität sinkt auf 31 % (-4%p) und bewegt sich damit nahe historischer Tiefstwerte. Der 7-Tagesschnitt liegt mit 112.942 $ über der Vorwoche (vs 7T: +2,6%), aber unter dem Vormonat (vs 30T: -5,0%). Der 30-Tages-Durchschnitt fiel auf 112.929$ (vs 7T: -1,2%; vs 30T: -3,9%) – das kurzfristige Momentum bleibt damit negativ, jedoch mit einer potenziellen Trendumkehr.

Im Asset-Vergleich sticht Gold heraus: So blieb die Nachfrage nach dem Edelmetall auch in dieser Woche sehr hoch, so dass der Goldkurs neue Allzeithochs erreicht hat. Im direkten Wochenvergleich hat Bitcoin dennoch Teile der Vorwochenverluste aufholen können (vs 7T: +3,9%, vs 30T: -13,4%). Ähnliches gilt im Vergleich gegenüber US-Aktien (7T vs. S&P 500 +1,8%), wohingegen Ether als Kryptomarkt-Proxy BTC outperformte. (vs. ETH -4,4%).

Bottom line: Das kurzfristige Bild signalisiert eine potenzielle Trendumkehr. Nach dem deutlichen Rücksetzer auf bis zu 107.000 $ kam es zunächst zu einer Stabilisierung und in der Folge zuletzt zu einer deutlichen Erholung. Auffällig sind die starken Zuflüsse in den US Spot ETFs, was eine steigende Nachfrage des klassischen Finanzmarkts signalisiert. Makroseitig festigt ein schwacher US-Arbeitsmarkt und stabile Inflationsdaten die Zinssenkungserwartungen, was die Nachfrage nach Risk-On erhöht und gleichzeitig harte Assets als Krisen-/Store of Value-Asset langfristig stützt – beides kommt Bitcoin nachhaltig zugute.

Eine ausführliche Kursanalyse mit allen Charts gibt es im aktuellen YouTube Video hier.

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Alle relevanten Hash-Rate-Indikatoren markieren Allzeithochs. Der 7-Tagesdurchschnitt übertrifft die Marke von 1 Zetahash/Sek deutlich und legt im Wochenvergleich um +7% zu. Auch der 30-Tageschnitt zieht deutlich an (+2,9%) und lässt einen deutlichen Anstieg der Mining Difficulty beim kommenden Adjustment vermuten.

Auf der Gebührenseite setzt sich der Trend der letzten Monaten fort: sehr niedrige Fees, bedingt durch einen nahezu leeren Mempool.

Die Coin-Distribution signalisiert anhaltende Verschiebungen: Bestände aus der Gruppe der größten Halter (Super-Wale & Humpbacks > 1.000 ₿: -0,04%p ) wanderten vor allem in die nächstkleinere Kohorte (Wale mit 100–1.000 ₿: +0,05%p). In Summe entspricht das einer Netto-Verschiebung von knapp 12.000 ₿.
Die Anzahl der Adressen von Super Wales & Humpbacks bliebt konstant, die Zahl der Whale-Adressen stieg um +62 auf 17.236.
Diese Muster liefern Indikationen für die aktuelle Preisaction: Der zuletzt identifizierte erhöhte Angebotsdruck, getrieben von Nettoabgaben sehr großer Adressen, fiel geringer als in den Vorwochen auf und trifft gleichzeitig auf eine stärkere Nachfrageseite, wie die US Spot ETF-Zuflüsse signalisieren:

Auf Seiten der US-Spot-ETFs gab es in der abgelaufenen Woche eine eindeutige Neupositionierung: Nach zwei Monaten ohne signifikanten Bestandsveränderungen konnten Nettozuflüsse von rund +20.300 ₿ (+0,1%p) verzeichnet werden. Dies kann auf eine Trendumkehr hin zu einer wieder steigenden Nachfrage des klassischen Finanzmarktes hindeuten - potenziell begründet mit den steigenden Zinssenkungserwartungen.

Public Companies bauten dagegen ihre Bestände kontinuierlich weiter aus: Insgesamt kauften sie rund +4.000 ₿ hinzu (+0,02%p). Hervorzuheben ist Strategy mit dem Kauf von ~+2.000 ₿ sowie der Börsengang der Kryptobörse Gemini, welche ~ 4.000 ₿ auf ihrem Balance Sheet hält. Darüber hinaus kauften mehrere börsennotierte Unternehmen in kleinerem Umfang zu. Inzwischen halten 96 Unternehmen ≥ 100 BTC auf der Bilanz – ein weiterer Hinweis auf die fortschreitende Institutionalisierung.

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Philipp

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